Previsión del Precio de las Acciones de Microsoft (MSFT)

El último informe de resultados de Microsoft mostró un fuerte crecimiento general de los ingresos. La computación en Nube está obteniendo buenos resultados, impulsada por la fuerte demanda de servicios en la nube Azure. La adquisición de Activision ayudó al segmento de informática más personal a crecer más de lo esperado. Pero hay razones para ser cautos sobre el futuro. Hay indicios de que el crecimiento en áreas tradicionales como las licencias de Office y las ventas de PC puede estar ralentizándose. La competencia de Google Suite y otros es una amenaza, y la tendencia a largo plazo de descenso de las ventas de PC es preocupante. El descenso de las ventas de hardware de Xbox sugiere que los juegos para móviles y PC están tomando un mayor bocado del mercado.

Las acciones de Microsoft siguen siendo una buena inversión. Han aumentado sus estimaciones globales de ingresos y beneficios netos para 2029, y también han incrementado su estimación del valor razonable de la acción.

Microsoft afronta retos en Múltiples Frentes - hay una confluencia de retos que podrían frenar el crecimiento futuro de sus ingresos.

Crecimiento estancado de los ingresos de Microsoft Office. La competencia de alternativas gratuitas basadas en la nube, como Google Docs y otras, está erosionando la cuota de mercado. La significativa subida de precios (20%) de Microsoft 365 y Office 365 en marzo de 2022 podría desincentivar a los usuarios en un clima económico difícil. Competidores como Google están adoptando rápidamente la IA y el aprendizaje automático para mejorar la colaboración y la automatización, presionando a Microsoft para que innove en su suite Office.

El cambio en el consumo de PC provoca un descenso de los ingresos por licencias OEM de Windows. Vemos tres trimestres consecutivos de descenso del 20% en los ingresos de los OEM debido a un mercado de ventas de PC agrio. También aumenta la cuota de mercado del Mac y el crecimiento interanual de Apple (10,3%), frente al descenso de los envíos de los principales fabricantes de equipos originales para Windows (Lenovo, HP, Dell, Acer). Además, existe un posible punto de inflexión en el que los consumidores están alcanzando el punto máximo de propiedad de PC debido a la potencia de procesamiento suficiente para la mayoría de las necesidades y al auge de la tecnología móvil..

El aumento de los juegos para móviles puede provocar un descenso de las ventas de consolas Xbox

Las ventas de hardware para consolas disminuyeron a pesar del crecimiento general de los ingresos por juegos de Xbox (un 11% menos en el cuarto trimestre de 2023, un 30% menos en el tercer trimestre de 2023 y un 13% menos en el segundo trimestre de 2023).

La creciente popularidad de los juegos para móviles en términos de ingresos puede hacer que los consumidores abandonen las consolas en favor de los smartphones. La llegada del cross-play y el renacimiento de los juegos para PC está debilitando la ventaja tradicional de los juegos para consola (por ejemplo, Halo, Forza, Gears of War ya están disponibles en PC). El mayor coste de las consolas frente a la polivalencia y capacidad de actualización de los PC para juegos.

Si bien la Playstation 5 de Sony está registrando buenas ventas, la mayor integración de la Xbox de Microsoft con los PC (como la disponibilidad de gamepass) podría desdibujar las líneas para los consumidores, lo que podría afectar a las ventas más que la PlayStation.

Nota: ha habido grandes ventas de información privilegiada en los últimos 3 meses.

En Resumen

Microsoft afronta retos en sus principales negocios de Productividad y Procesos de Negocio.

• El crecimiento de abonados a oficinas podría estancarse por la competencia y las presiones económicas.
• Es probable que las ventas de consolas Xbox disminuyan a medida que prosperen los juegos para móviles y el juego cruzado reduzca la ventaja de las consolas.
  
  

Sin embargo, el segmento de Nube Inteligente de Microsoft, impulsado por los servicios en la nube Azure, ofrece un punto brillante con un crecimiento anual previsto del 10,5%. Así pues, la diversificación continuada en áreas como los servicios en la nube y LinkedIn podría mitigar los riesgos.

La asociación con OpenAI puede mejorar significativamente las capacidades del paquete Office de Microsoft, lo que podría invertir la desaceleración prevista en el crecimiento del empleo. La adquisición de Activision-Blizzard proporciona una sólida posición en el mercado de los juegos para móviles, donde Microsoft carecía anteriormente de presencia.