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Participantes del Mercado de Divisas
Los participantes del mercado de divisas son principalmente los grandes bancos comerciales, a través de los cuales se realizan las principales operaciones, según las ordenes de los exportadores e importadores, institutos de inversión, fondos de seguro y pensión, hedgers y los inversores privados. Además, estos bancos hacen operaciones en su propio interés, con sus propios fondos, a su propio costo, con una gran cantidad de operaciones bancarias diarias que alcanzan miles de millones de dólares, incluso la mayoría de los bancos obtienen sus ganancias debido solamente a las operaciones especulativas con divisas.
Además de los bancos, las companías broker son también participantes activos del mercado. Haciendo el rol de intermediarios entre grandes cantidades de bancos, fondos, casas de comisiones, centros de transacciones bursátiles , etc.
Los bancos comerciales y las casas de broker no solo realizan operaciones de compra y venta de divisas al precio, determinado por otros participantes del mercado, sino ponen sus propios precios. De esta manera ellos influyen activamente al proceso de formación de precios y la vida del mercado, por eso se llaman creadores de mercado (market-makers).
A diferencia de los participantes activos del mercado, los participantes pasivos no pueden poner sus propias cotizaciones y realizar operaciones de compra y venta de divisas a precios que ofrecen los participantes activos. Los participantes pasivos normalmente tienen como objetivo: pagar contratos de importaciones o exportaciones, inversiones extranjeras de producción, apertura de sucursales en el extranjero o creación de empresas colectivas, turismo, especulaciones en el tipo de cambio, hedging de riesgos cambiarios (seguro de pérdidas en caso de cambios indeseables de la tasa), etc.
El conjunto de participantes más importantes del mercado demuestra que es un negocio muy fuerte y con fines muy serios. Es decir no todos los participantes del mercado trabajan en el Forex con fines especulativos. Como ya se había mencionado, el cambio de las turbulencias en los tipos de cambio pueden conllevar a grandes pérdidas en operaciones de exportaciones o importaciones. Como consecuencia, exportadores e importadores usan instrumentos de hedging de riesgos: operaciones forward, opciones, futures, etc. Así mismo, un negocio que no está vinculado con las operaciones de exportaciones e importaciones puede tener perdidas, debido a las turbulencias en el mercado de divisas. Por eso es importante estudiar el Forex para lograr éxito en cualquier negocio.
Los principales participantes del mercado Forex se dividen en varios grupos:
Bancos Centrales
Su objetivo principal es regular el mercado de divisas, es decir - prevenir turbulencias de sus divisas nacionales para evitar crisis económicas, mantener un balance entre exportaciones e importaciones, etc. Los bancos centrales afectan directamente el mercado de divisas. Su influencia puede ser directa – intervenciones monetarias, así como indirectas – a través de la masa monetaria y la tasa de interés. El banco central puede actuar en el mercado unilateralmente para dirigir la moneda nacional, o en conjunto con otros bancos centrales para aplicar una política monetaria común en el mercado internacional o para realizar intervenciones comunes. Los bancos centrales nacionales salen en el Forex normalmente sin tener fines de lucro, sino para controlar la estabilidad de su moneda nacional o hacer una corrección del tipo de cambio actual, ya que este tiene una influencia considerable en la situación económica.
No se debe considerarlos como «toros», ni como «osos», ya que pueden jugar al alza o a la baja, dependiendo de sus objetivos concretos en el momento. Los bancos centrales salen también en el mercado de divisas a través de los comerciales. A pesar de que ganancias no son su primer objetivo, a ellos tampoco los atraen pérdidas, por eso las interversiones de los bancos centrales normalmente se enmascaran y se realizan a través de varios bancos comerciales. Sin embargo, dos o más bancos centrales en diferentes países pueden realizar intervenciones coordinadas. La mayor influencia en los mercados mundiales de divisas tienen:
- el Banco Central de los EE.UU. - el Sistema Federal de Reservas (SFR),
- el Banco Central Europeo (BCE),
- el Banco de Inglaterra (también se denomina Old Lady) y el Banco de Japón.
Bancos comerciales
Ellos realizan el mayor volumen de operaciones en el mercado de divisas. Otros participantes del mercado de divisas realizan operaciones a través de las cuentas abiertas en estos bancos. El banco acumula (en operaciones con sus clientes) las necesidades del mercado y sale con estas al mercado interbancario. Además de ejecutar las solicitudes de sus clientes, los bancos pueden realizar operaciones con sus propios fondos. Finalmente, el mercado de divisas es un mercado de transacciones interbancarias, y hablando en adelante de los movimientos cambiarios, tendremos en cuenta el mercado interbancario de monedas.
Los bancos internacionales más grandes tienen mayor influencia en el mercado de divisas mundial, ya que el volumen diario de sus operaciones alcanza billones de dólares (USD). Ya los hemos mencionado más arriba. Entre ellos se destacan por ejemplo: Deutsche Bank, Barclays Bank, Union Bank of Switzerland, Citibank, Chase Manhattan Bank, Standard Chartered Bank y otros. Su particularidad principal es un volumen considerable de operaciones, que puede afectar las cotizaciones. Normalmente los jugadores grandes se dividen en «toros» y «osos». Los «toros» son participantes que estén interesados en el crecimiento de precio. Los «osos» son participantes del mercado que estén interesadas en la bajada de precio. Normalmente el mercado se encuentra en un equilibrio entre los «toros» y «osos» y la volatilidad de monedas es baja. Sin embargo, cuando unos de ellos prevalizan, cotizaciones experimentan cambios considerables.
Empresas que realizan operaciones en el comercio exterior
Empresas que participen en el comercio internacional muestran una demanda estable por monedas extranjeras (importadores) y una propuesta de monedas extranjeras (exportadores), y tambíen colocan o atraen saldos libres como depósitos de corto plazo. Normalmente estas organizaciones no poseen acceso directo al mercado de divisas y realizan operaciones de conversión y de depósito a través de bancos comerciales.
Companías que realizan inversión de activos en el extranjero
(Fondos de Inversión, Fondos del Mercado Monetario, Corporaciones internacionales). Estas companías, representadas por diferentes fondos internacionales de inversión aplican una política de gestión diversificada de portafolio de activos, colocando fondos en papeles de valor de Gobiernos y corporaciones de diferentes países. En el slang de los dealers, se llaman fondos o funds, entre los cuales se destacan los más conocidos, como el fondo «Quantum» de George Soros o el fondo «Dean Witter». A este tipo de empresas también pertenecen grandes corporaciones internacionales, que realizan inversiones de producción en el extranjero: creando sucursales, empresas comunes, etc., como por ejemplo Xerox, Nestle, GE (General Electric), BP (British Petroleum) y otras.
Bolsas de divisas
En algunas economías en tránsito existen bolsas de divisas. Entre sus funciones están: el realizar operaciones cambiarias para personas jurídicas y formar el tipo de cambio en el mercado. El Estado normalmente regula el tipo de cambio, usando la compacidad del mercado bursátil.
Empresas broker
Las empresas Broker tienen como objetivo realizar operaciones de conversión o de crédito/débito entre el vendedor y el comprador de una divisa extranjera. Por su intermediación las empresas broker cargan una comisión de broker, como un porcentaje del monto de la operación. Últimamente, las así llamadas ECN (Plataformas Trading – Redes Electrónicas de comunicación) se desarrollaron considerablemente. Sus clientes son bancos más grandes, companías broker o bancos privados. El acceso a tales brokers suele ser complicado y la mayoría de los inversores individuales no lo tienen. Se considera que este tipo de broker no representa contraparte en transacciones con sus clientes, es decir no es un market-maker y solo carga comisiones por su intermediación.
Inversores individuales
Personas físicas realizan un amplio rango de operaciones no comerciales: turismo, transferencias de salario, pensiones, honorarios, compras y ventas de divisas en efectivo. Con la aparición del apalancamiento, los inversores individuales teniendo la oportunidad de invertir sus fondos libres en el mercado Forex con fines de lucro.
